Wealth Advisor Magazine - Sep/Oct 2025 - Magazine - Page 17
b et a f u n d t h at f o c u s e s o n g ol d r o y alt y
c o m p a ni e s —l e a n b u si n e s s e s wit h hi g h
m a r gi n s a n d li mit e d d o w n si d e ri s k.
U nli k e t r a diti o n al mi n e r s, r o y alt y
û r m s a v oi d o p e r ati o n al e x p o s u r e w hil e
r et ai ni n g u p si d e t h r o u g h r e v e n u eli n k e d a g r e e m e nt s. < T h e y p r o vi d e a
r o y alt y b y off e ri n g, s a y, $ 1 0 0 milli o n
wit h t h e e x p e ct ati o n of g etti n g t h ei r
m o n e y b a c k i n 1 0 y e a r s at a l o w c o u p o n,= H ol m e s e x pl ai n s. < H o w e v e r, t h e
k e y b e n e ût f o r t h e m i s a 8f r e e ri d e9 o n
a n y i n c r e a s e i n p r o d u cti o n o r n e w r e s e r v e s di s c o v e r e d. T h e y g et t hi s u p si d e
f o r n o a d diti o n al c o st.=
G O A U i s n9t j u st a p a s si v e g ol d
all o c ati o n. It9 s w h at H ol m e s c all s S m a rt
B et a 2. 0: a di s ci pli n e d, r ul e s- b a s e d
st r at e g y t h at e v al u at e s m o m e nt u m,
T h e W e alt h A d vi s or. c o m
v al u ati o n, r e v e n u e g r o wt h a n d i n si d e r
o w n e r s hi p —t h e n r e c ali b r at e s q u a rt e rl y.
< W h e n w e d e v el o p t h e s e st r at e gi e s, w e
b a c k t e st t h e m f o r t h o u s a n d s of h o u r s
t o a s s e s s w h et h e r t h e m o d el w o r k s i n
b ot h u p a n d d o w n c y cl e s,= s a y s H ol m e s.
T h e s a m e q u a ntit ati v e a p p r o a c h
c a r ri e d o v e r i nt o H ol m e s9 s n e xt bi g
b et — a n ai rli n e E T F l a u n c h e d d u ri n g
o n e of t h e m o st c h all e n gi n g p e ri o d s i n
ai rli n e hi st o r y.
C O N T R A RI A N B Y D E SI G N:
BY JETS O R BY SEA
W h e n H ol m e s l a u n c h e d t h e U. S.
Gl o b al J E T S E T F, t h e ai rli n e i n d u st r y
w a s still r e c o v e ri n g f r o m p r e vi o u s
d o w nt u r n s. M o st i n v e st o r s r e m ai n e d
s k e pti c al. H ol m e s s a w c o n s oli d ati o n,
i m p r o vi n g o p e r ati o n al ef û ci e n c y a n d
g r o wi n g t r a v el d e m a n d c r e ati n g a c o m p elli n g i n v e st m e nt o p p o rt u nit y.
H e al s o r e c o g ni z e d h o w f e w E T F s
c o n n e ct e d wit h r et ail i n v e st o r s w h o
u n d e r st o o d t h e b r a n d s t h e y u s e d —
c o m p a ni e s li k e D elt a, S o ut h w e st,
a n d U nit e d. J E T S off e r e d a r el at a bl e,
r e al- w o rl d e nt r y p oi nt t o t h e m ati c
i n v e sti n g. T h e f u n d g ai n e d si g ni û c a nt
t r a cti o n d u ri n g t h e p a n d e mi c r e c o v e r y.
F o r H ol m e s, J E T S w a s n9t a st a n d al o n e p r o d u ct —it w a s p r o of of c o n c e pt
f o r a t h e m ati c a p p r o a c h. Hi s i n v e st m e nt
p hil o s o p h y c a m e i nt o s h a r p e r f o c u s a s
gl o b al t r a d e, g e o p oliti c s a n d t e c h n ol o g y
b e g a n t o s hift. O n e c o n st a nt e m e r g e d
f r o m hi s r e s e a r c h: i nf r a st r u ct u r e.
