America’s Best TAMPs Showcase - Flipbook - Page 12
2 0 2 5 A M E RI C A’ S B E S T T A M P S
all y o ur i n v e st m e nt m a n a g e m e nt
r e s p o n si biliti e s t o o ut si d e e x p ert s.
Li k e m ut u al f u n d s or S M A s, m o d el
p ortf oli o s m a y f o c u s o n a si n gl e a s s et
cl a s s, s u c h a s e q uit y or û x e d i n c o m e.
B ut m o d el s t y pi c all y c o m bi n e m ulti pl e
a s s et s, pr o vi di n g i n c o m e or m a xi mi zi n g
aft er-t a x r et ur n s.
A s f u n d s el e ct or s f o c u s o n e n h a n ci n g
t h eir pr o d u ct off eri n g s t o b al a n c e a
c h a n gi n g l a n d s c a p e a n d m e et e v ol vi n g
cli e nt n e e d s a n d i nt er e st s, m or e ar e
t ur ni n g t o m o d el p ortf oli o s.
M o d el p ortf oli o s c a n al s o s er v e a s a n
o n-r a m p f or c a uti o u s a d vi s or s t o i n v e st
i n s u st ai n a bl e E T F s. A r e p ort b y C er ulli
s u g g e st s t h at n ot o nl y ar e a d vi s or s
u n d er e sti m ati n g d e m a n d, b ut s u st ai n a bl e
E T F s al s o pr e s e nt a dif û c ult s ell t o
a d vi s or s, w h o ar e a cti v el y c h o o si n g n ot
t o p ur s u e t h e m. T h e a d vi s or s w h o ar e
i n v e sti n g i n s u st ai n a bl e E T F s ar e d oi n g
s o t hr o u g h m o d el p ortf oli o s.
T A M P s A N D M O D E L P O R T F O LI O S
U nli k e T A M P s, m o d el s ar e n ot a
h ar d w ar e or di stri b uti o n s y st e m: T h e y’r e
t h e s oft w ar e, off eri n g a bl u e pri nt f or
a s s et all o c ati o n a n d f u n d s el e cti o n. T hi s
o pti o n gi v e s a d vi s or s di s cr eti o n o v er
u n d erl yi n g f u n d s el e cti o n, r e b al a n ci n g,
t a cti c al all o c ati o n s, a n d m u c h m or e, all
of w hi c h c a n b e c u st o mi z e d e a sil y.
M o d el s ar e n’t tr a d a bl e s e c uriti e s.
T h e y d o n’t h a v e ti c k er s y m b ol s, a n d
y o u c a n’t b u y o n e fr o m y o ur f a v orit e
di s c o u nt br o k er. T h e y’r e e s s e nti all y a
p a p er bl u e pri nt of w h at t h e m a n a g er i s
d oi n g, a n d will b e d oi n g, o v er ti m e.
M o d el s fr o m l ar g er f u n d c o m p a ni e s
s u c h a s Bl a c k R o c k a n d I n v e s c o ar e
oft e n fr e e. T h e s e pr o vi d er s ar e b ei n g
c o m p e n s at e d b y t h e f e e s att a c h e d
t o t h e u n d erl yi n g h ol di n g s wit hi n t h e
m o d el s: T h e g e n er al m o d el i s 7 0 %
pr o pri et ar y f u n d s b al a n c e d a g ai n st
3 0 % < o p e n ar c hit e ct ur e= i d e a s fr o m
b o uti q u e or ot h er o ut si d e m a n a g er s.
M o d el p ortf oli o s h a v e a si g ni û c a nt
f e e a d v a nt a g e o v er m ut u al f u n d s. A s
E T F s h a v e b e c o m e p o p ul ar, s o t o o
h a v e m o d el s — e s p e ci all y t h e o n e s
off er e d b y t h e f u n d c o m p a ni e s t h at
d o n’t c h ar g e, si n c e t h e fr o nt- e n d c o st
m a y b e v er y s m all.
H O W TA M P s GET M O DEL S T O Y O U
W hil e t h er e’s m or e u p-fr o nt w or k
i n v ol v e d i n a d a pti n g y o ur pr a cti c e t o
off er m o d el p ortf oli o s, S M A s, a n d U M A s
t hr o u g h a T A M P, t h er e ar e al s o gr e at er
p ot e nti al p a y off s. T h e s e a c c o u nt s
pl a y w ell wit h w e alt hi er a n d m or e
s o p hi sti c at e d cli e nt s. T h e y c a n gi v e
y o u a c o m p etiti v e a d v a nt a g e. Y o u’r e
a c o a c h g ui di n g t h e o v er all û n a n ci al
g a m e pl a n, w hil e l etti n g t h e i n v e st m e nt s
e x e c ut e t h eir d e si g n at e d r ol e s.
A n ot h er b e n e ût of u si n g a T A M P: T h e y
all off er e xt e n si v e s u p p ort t o i nt e gr at e
y o ur ûr m’s t e c h n ol o g y, c u st o di al, a n d
o p er ati o n s w or k ü o w s. M a n y T A M P s al s o
l et y o u pi g g y b a c k y o ur pr a cti c e o nt o
t h eir o w n s o p hi sti c at e d t e c h st a c k s,
w hi c h m a y bri n g gr e at er ef û ci e n c y
t o y o ur b a c k- of û c e o p er ati o n s a n d
c o m pli a n c e w or k ü o w s.
TM
f e e s a n d ri gi d a s s et cl a s s li mit ati o n s.
A s s o ci at e d hi g h er-t h a n- a v er a g e
f e e s l o w er t h e li k eli h o o d of p o siti v e
i n v e st m e nt r et ur n s f or cli e nt s. Wit h
f e w er cli e nt s a n d a d vi s or s u si n g m ut u al
f u n d s, m ut u al f u n d wr a p s m a y d e cli n e.
I n st e a d, t h e E T F wr a p a c c o u nt i s li k el y
t o gr o w a s t h e pr ef err e d b a si c m o d el,
u si n g p a s si v e E T F s ti e d t o l e giti m at e
i n di c e s. A f e w a cti v el y m a n a g e d f u n d s,
li k e e m er gi n g i nt er n ati o n al or hi g hyi el d b o n d f u n d s, will r e m ai n i n wr a p
a c c o u nt s i n li e u of E T F s, b ut t h e v a st
m aj orit y of wr a p a c c o u nt s will h ol d
pri m aril y E T F s.
I n t h e s a m e w a y, S M A s ar e gi vi n g
w a y t o U M A s — e s p e ci all y m o d el sb a s e d U M A s, w h er e t h e m o n e y
m a n a g er d o w nl o a d s m o d el s i n st e a d
of c o n d u cti n g tr a d e s. E a c h m a n a g er’s
p ortf oli o will h a v e a s e p ar at e sl e e v e a n d
o v erl a y t o ol s wit h m a n a g er s u s e d f or t a x
a n d tr a di n g ef û ci e n c y.
T hi s a bilit y t o d e v el o p t a x ef û ci e n c y,
s o m eti m e s k n o w n a s
